金吾财讯 | 招商证券研报指，维亚生物(01873)发布2025年中报：上半年公司终了营业收入8.32亿元、同比-15.5%；毛利率40.8%、同比+6.3pct；终了净利润1.49亿元、同比+3.1%；经调养Non-IFRS净利润1.84亿元、同比+9.1%。CRO业务板块收入规复增长，毛利率执续改善。朗华业务（CDMO+API+中间体及制剂）收入结构升级，生意假名目放量可期。

该机构指，公司在卵白领路界限位于行业跳动地位，CRO业务有望受益于后续好意思联储降息以及投融资冉冉复苏；CDMO重磅生意化品种放量将拉动朗华的收入以及盈利水平栽培。讨论到CDMO业务录用节拍影响，该机构预测公司2025-2027年将终了收入19、22、27亿元，经调养Non-IFRS净利润3.2、3.7、4.8亿元，对应PE为16、14、11倍，看护“浓烈保举”投资评级。

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