【评释注解导读】

1. 营收、回款首破百亿，目的现象保管健康发展态势。

2. C端业务强劲增长，国外业务翻倍增长。

3. C端业务强劲增长，国外业务翻倍增长。

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中枢不雅点

事件：8月21日，公司发布2025年中期事迹评释注解。评释注解期内，公司结束营业收入109.11亿元，同比增长17.01%，归母净利润-2.39亿元，耗费幅度同比大幅收窄40.37%，扣非归母净利润-3.64亿元，耗费幅度同比收窄24.62%，适当此前中报事迹预报预期。

营收、回款首破百亿，目的现象保管健康发展态势。评释注解期内，公司营收以及回款均初次窒碍百亿，结束营业收入109.11亿元，同比+17.01%；毛利润43.89亿元，同比+17.12%；销售回款总和103.61亿元，同比增长+14.98%，目的步履现款流净额较前年同期增长49.73%。单季度来看，Q2结束营收62.53亿元，同比+10.12%，环比+34.25%，Q2结束归母净利润-0.45亿元，耗费同等到环比均权臣收窄。公司保捏高研发参预情况下，泉源工夫出手的政策布局效果不断知晓，中枢业务保管较好发展趋势，举座目的现象保捏良性发展。

C端业务强劲增长，国外业务翻倍增长。机灵教授业求结束营收35.31亿元，占营收比重32.36%，同比增长23.47%，其中讯飞AI学习机上半年收入结束翻倍增长；企业AI处理决策快速增长，上半年结束营收1.72亿元，同比增长349.92%，主要为中央企业、方位国有企业、金融机构、运营商以及行业龙头企业提供数字化、智能化举座处理决策；此外，机灵医疗业求结束营收2.76亿元，同比增长21.09%，基于大模子镌汰错诊漏诊和用药作假风险，扶植会诊合理率进步至95%，处方审核准确率进步至95%，遮盖疾病数目超2000种；机灵汽车结束营收3.99亿元，同比增长13.31%，其中讯飞星火大模子与智能座舱深度交融，交互服从进步157%。国外业务拓展速即，国外地区结束营收1.79亿元，同比增长212.08%，其中办公本、翻译机、灌音笔、辞书笔等硬件居品在中、日、韩、好意思等要点国度结束营收快速增长346%。咱们以为，公司基于星火大模子底座，通过场景出手的系统性立异与范围化诈欺才调，在教授、医疗、汽车、机灵城市等范畴积极布局并取得权臣效果，尤其是在教授和医疗等行业大模子冉冉造成向上上风，改日国外业务将掀开增漫空间。

C端业务强劲增长，国外业务翻倍增长。上半年公司研发参预23.92亿元，同比增长9.17%，占营收比例为21.92%，公司基于与华为互助打造的国产自主可控算力底座“飞星二号”，进一步夯实了东谈主工智能产业国度队的地位，讯飞星火大模子举座布局“1+N”体系，其中基于星火底座大模子深度赋能教授、医疗、汽车、办公、工业、智能硬件等多个行业范畴，并造成独具上风的行业垂域大模子。7月讯飞星火X1结束全面跃升，在天下产算力上全濒临标业界DeepSeeek-R1-0528、OpenAI o3水平，在数学、翻译、推理、文本生成等方面保捏向上，在AI范畴保捏高研发参预的同期加快交易化落地并赋能千行百业。

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投资漠视

公司是国内向上的智能语音和东谈主工智能企业，目的质地捏续进步，与华为共同打造国产自主可控算力底座，算作算力国度队，星火大模子捏续升级迭代赋能场景化诈欺百花皆放，改日成长客气。

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风险辅导

工夫研发进程不足预期风险；AI发展不足预期风险；政策鼓舞不足预期风险；下流企业需求不足预期风险；行业竞争加重风险。

如需获得评释注解全文，请磋议您的客户司理，谢谢！

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本文摘自：中国星河证券2025年8月25日发布的议论评释注解《【星河筹划机】公司点评_科大讯飞（002230.SZ）目的现象健康发展，AI赋能C端业务快速增长》

分析师：吴砚靖、胡天昊

评级体系：

评级模范为评释注解发布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对市集弘扬，其中：A股市集以沪深300指数为基准，新三板市集以三板成指（针对契约转让见地）或三板作念市指数（针对作念市转让见地）为基准，北交所市集以北证50指数为基准，香港市集以恒生指数为基准。

行业评级

保举：相对基准指数涨幅10%以上。

中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。

隐痛：相对基准指数跌幅5%以上。

公司评级

保举：相对基准指数涨幅20%以上。

严慎保举：相对基准指数涨幅在5%～20%之间。

中性：相对基准指数涨幅在-5%～5%之间。

隐痛：相对基准指数跌幅5%以上。

法律声名：

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